“改头换面”是一个 贬义词，其含义是指只改变外表和形式，而内容实质保持不变。这个成语通常用于形容人或事物经过表面上的改变，但本质未变的情况。例如：

1. 经过一番改造，小城真的改头换面了。

2. 小明已经改头换面，努力奋发向上，我们应该给他鼓掌。

尽管有些情况下“改头换面”可能被视为中性词或甚至褒义词，但这并不常见，且通常是在特定语境下。在大多数情况下，这个成语带有明显的贬义色彩，用于批评那些只是表面功夫、没有实质改变的行为。

因此，在大多数情况下，“改头换面”是一个贬义词，而不是褒义词。